事件：吉比特6月1日全平台上线最新代理产品《摩尔庄园》手游，根据吉比特官方披露信息，开服8小时下载量即突破600万，在此之时在线人数突破100万。

检视：

《摩尔庄园》手游由淘米网络开发，吉比特旗下雷霆游戏独家代理发行，2008年淘米网络上线《摩尔庄园》首款页游产品，而后陆续推出《摩尔庄园》IP相关的影视作品加大IP影响力，游戏受众以90后玩家为主，承载了一代人的童年记忆。

我们希望通过对该款手游在不同发行平台之间的下载量、评论量指标对比检视，剖析各个平台在分发此类面向年轻群体为主游戏时的不同表现。

分发渠道：《摩尔庄园》手游是全平台上线，所以在iOS端APP Store与安卓端均可下载，安卓端下载可以细分为硬核联盟与非硬核联盟，其中硬核联盟包括华为游戏中心、VIVO游戏中心、OPPO游戏中心，非硬核联盟包括雷霆官网、TapTap、BiliBili游戏、好游快爆、4399游戏盒、九游、小米游戏。

1）下载量指标对比：下载量是渠道分发能力的集中体现，我们分别统计了截止2021年6月1日23时的苹果APP Store的下载量（七麦科技预测统计）与安卓端的各渠道下载量（雷霆官网与九游的统计无法获取），依照下载量由多到少排列，分别为VIVO游戏中心（167万）、TapTap（112万）、华为游戏中心（93万）、APP Store（86.3万）、OPPO游戏中心（84.4万）、BiliBili游戏（50.2万）、小米游戏（45万）、4399游戏盒（29万）、好游快爆（10.1万），合计677万。可以看到：硬核联盟整体分发能力还是较为领先，9个分发渠道中，硬核联盟3家下载量总计达到344.4万，占总下载量的51%，但另一方面TapTap等非硬核联盟渠道分发能力的快速提升，持续拉进与硬核联盟之间的距离，《摩尔庄园》手游TapTap下载量排名第二，达到112万，表现突出。

2）评论量指标对比：如果说下载量是分发能力的体现，更多是工具属性的话，那么评论量则是社区属性的体现，我们依照评论量由多到少排列，分别为TapTap（23000条）、APP Store（9365条）、BiliBili游戏（9319条）、4399游戏盒（6200条）、好游快爆（4536条），其余渠道均低于1000条。可以看到：TapTap在拥有较强分发能力的在此之时，玩家评论的积极性亦是最高的，社区活跃度高，领先BiliBili、好游快爆、4399游戏盒等较多，而硬核联盟的渠道更多是工具属性为主，在社区层面活跃度较低。

投资建议：建议重点关注1）《摩尔庄园》代理发行方吉比特；2）TapTap母公司心动公司。

风险提示：1）重点产品延期上线风险；2）产品上线表现不及预期风险；3）政策监管趋严。

康雅雯

中泰证券试验所传媒互联网首席检视师

执业证书编号：S0740515080001

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朱骎楠

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